世界経済は、この5年間で、世界経済危機、欧州債務危機という2度に及ぶ深刻な危機に陥った。この間、先進国経済が大きく落ち込む一方、中国、ASEAN等をはじめとする新興国は高い経済成長を示し、リーマン・ショック後の世界経済の成長をけん引してきた。2011年以降、新興国の経済成長に陰りが見られたものの、IMFによれば1、先進国経済の回復を受けて、2014年には新興国も回復へと向かう見通しである（Ⅰ-1-1-2図）。経済成長の鈍化が指摘される中国は、年率７％台と相対的には高い水準を維持 … See instructions. リーマン・ショックとは、アメリカ合衆国の投資銀行であるリーマン・ブラザーズ・ホールディングスが2008年9月15日に経営破綻したことに端を発して、連鎖的に世界規模の金融危機が発生した事象を総括的に呼ぶ日本における通称である。
2018/11/10
リーマン・ショックというのはあくまでもアメリカで... リーマン・ショックという言葉を聞いたことがあるでしょうか。
To see this page as it is meant to appear, please enable your Javascript! そもそも経済は頻繁に悪化していますから、どれのことかわからないと思う人もい... 2008年9月15日、アメリカの投資銀行であるリーマンブラザーズホールディングスが経営破綻を起こし、アメリカで史上最大の企業倒産が起こりまし... (adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({}). まず影響が表れたのは震源地であるアメリカの実態経済である。 リーマンショック以前には5%台だった失業率は月を追うごとに悪化。2 2009年10月には10%の大台に乗せる。 アメリカ. リーマン・ショックという言葉を聞いたことがあるでしょうか。
リーマン・ショックが引き起こされたのには、「サブプライムローンの崩壊」が関係しています。 サブプライムローンは「住宅ローン」の一種です。サブプライム層（所得が少なく、社会的信頼が低い市民層：アメリカ人の1/4を占めるといわれている）を対象としたローンであることから、このような名称が付けられました。 日本にはサブプライムローンのような所得が少ない人を対象にした住宅ローンはありません。なぜなら、そのようなローンを組んでしまうと、銀行は貸したお金を回収できなくなる可 …
そして、「アメリカがくしゃみをすると日本は風邪をひく」なんて言葉があるくらい日本経済もかなり影響を受けます。 もっと言えば、 日本だけでなく世界中の国々がアメリカ経済の先行きによって影響 を受けています。
ðà, ±ÌTCgªCÉüÁ½çCyÉVFAENµÄ¾³¢I, ±ÌTCgªCÉüÁ½çCyÉVFAµÄ¾³¢I. リーマン・ショック, 2008年9月、アメリカの投資会社リーマンブラザーズホールディングスが破綻し、世界的な金融危機が起こったということを覚えている人もいるのではないでしょうか。, 住宅市場が悪化し、サブプライムローン等の延滞率も上がってしまい、差し押さえも増加を続けていたのです。, そんな時に起こってしまったこのリーマン・ショックは世の中にどのような影響を与えたのでしょうか。, サブプライムローンが起こるまで、円キャリートレードというものが多く利用されていました。, 低い金利の円でお金を調達し、金利が高い外貨に交換して海外市場で活用するという投資スタイルを指していますが、これが利用されたことによって円安になっていたのです。, しかしサブプライムローンが起こったことによって借りていた円を返すため、海外通貨を円に交換するという動きが始まりました。, 円高になったことにより需要が低下してしまい、特に自動車産業、鉄鋼業、電気産業はその前の年に比べて4割も業績悪化という状態になりました。, 需要が減ってしまったら、それに対応するためにはコストを削減しなければいけなくなりますよね。, これらの産業の場合、コストを削減しようと思ったら工場の生産量を減らさなければいけません。, 日本では製造業が多いため、工場の生産量を減らすという事は労働者の雇用を打ち切らなければならないという状態になるのです。, 2007年の日本の失業率は3.8パーセントでしたが、2009年の失業率は5.1パーセントにまで上がりました。, 例えば2018年3月の時点での就職率は77.1パーセントですが、リーマン・ショックが起こった後、2010年の就職率は60.8パーセントと大きく落ち込みました。, 特に2008年に就職活動を行い、特に2010年から2013年に大学を卒業した世代の就職を就職氷河期と呼びます。, 新卒採用に価値を持つ日本において大学卒業と同時に就職できないという事は痛手になります。, そのため、本来ならば卒業できるにもかかわらず就職ができなかったということでもう1年卒業を伸ばす、というやり方が一般的になりました。, また、就職できないということで進学するという人も増え、同時に非常勤等の日正規採用が増えた時代でもあります。. リーマン・ショックとは？原因と日本韓国への影響世界的に大きな影響を及ぼしたリーマン・ショックですが、その詳細はご存知でしょうか。あの時、世界では一体何が起こっていたのでしょうか。今回はリーマン・ショックが起こった背景とその後の状況、そして日 アメリカは世界で1番の経済規模を誇る国 です。. 2008年、金融市場が円高になり、就職率が下がり、非正規採用というものが表... リーマン・ショックが起こった、世界的にはどのような金融政策がとられたのでしょうか。
世界的に大きな影響を及ぼしたリーマン・ショックですが、その詳細はご存知でしょうか。, 今回はリーマン・ショックが起こった背景とその後の状況、そして日本や韓国への影響について紹介していきたいと思います。, リーマン・ショックとは、2008年9月にアメリカの投資銀行であるリーマン・ブラザーズが経営破綻し、それに伴い発生した国際金融危機のことを指します。, 投資銀行およびこの会社の詳細については、後述するためここでは割愛させていただきます。, さて、政府がインフレ抑制などの措置を実施し、金融機関が貸し出しを抑え金市場に資金が供給されなくなっていくことを信用収縮と呼びます。, リーマン・ショックにおいても信用収縮が拡大し、実体経済（経済活動のうち、金銭に対し具体的な対価の存在するもの。, なお、実体経済から派生した、資産の移動そのものがもたらす利益に関しては資産経済と呼ぶ）についても強い下押し圧力がかかりました。, ローンとは、英語のloanのことを指しており、「貸し付け」「貸すこと」を意味します。, 借入先の違いで分けると、銀行のような民間の機関、住宅金融支援機構のような公的機関に大別されます。, 住宅ローンやマイカーローンといった、使い道の限定されているものと、自由なものに分けることもできます。, 私たちは物を入手する際には、貯めていたお金を支払いに充てることが多いですが、それですべて対応できるかと言うとそうではありません。, 例えば車や住宅といったものは、その額が非常に高くなり、貯蓄している額だけでは一度に支払いを済ませることが難しい、もしくはできないこともあります。, 特に住宅については、私たちの購入するものの中でも金額が最も大きいものの筆頭と言えるでしょう。, 住宅を購入できる金額を貯蓄できるまでの期間は非常に長い人が多いでしょうし、仮に長い年月をかけて購入したとしても、自分たちがその住宅に住むことのできる期間が非常に短いということにもなりかねません。, お金を借りて先に住宅を手に入れ、借りたぶんのお金をそれから少しずつ返済していく方法です。, 毎月の支払額もローン契約時に決定されるため、将来の生活設計を立てるうえでも便利です。, リーマン・ショックの起きるそもそもの発端となったのは、ITバブル崩壊を受けてのFRBの利下げです。, まず、ITバブルとFRBについて説明し、その後経緯を詳しく説明していきたいと思います。, ITバブルとは、1990年代以降にアメリカを中心として起こった、情報関連技術への過剰な投資などを原因とし関連する株の急激な上昇のことです。, FRBとは、The Federal Reserve Boardの略で、アメリカの連邦準備理事会のことを指します。, FRBはアメリカの金融政策を行うほか、FFレートの金利誘導目標の決定などを行っています。, アメリカにおいては、民間銀行はFRBに法定預金準備として預金残高の一部を預け入れることを義務付けられています。, この準備預金のことをFF（フェデラル・ファンド）と言い、この資金を調達するために市中銀行同士で貸し借りする際の利率をFFレート（フェデラル・ファンドレート）と呼んでいます。, 急激に上昇した株価がFRBの利上げをきっかけとして、今度は急激に下落することとなったのです。, ところで、利下げ・利上げとは具体的にどのようなことを指し、そしてそれがどのような影響をもたらすのでしょうか。, 中央銀行が金融政策の目的を示すため設定する短期金利のことを政策金利と呼び、市場で決められる金利を指す市場金利と区別されます。, さて、利下げを行うことによって、金融機関は資金調達を低金利でできるようになります。, それが貸し付けの際の金利を下げることへと繋がり、企業側も資金調達がしやすく、個人も借りやすい状態へとなっていきます。, すると、貸し付けの際の金利が上がることとなり、企業の資金調達が難しく、個人も借りにくい状態へとなります。, ITバブルが発生した後にFRBが利上げを行ったことは先に述べましたが、その理由も過熱し過ぎた景気を抑制するためでした。, ITバブルの崩壊に加えて2001年9月11日には同時多発テロも発生し、アメリカ経済は不況の一途を辿っていました。, この金利は2004年11月まで継続され、それがアメリカで発生した住宅バブルの要因の1つになったと指摘されています。, 利下げによって金利が大幅に下がったことを受けて、アメリカでは住宅ローンの借り換えが数多く行われるようになります。, 金利の低い住宅ローンへと変更することによって、総支払額を抑制することが可能となるからです。, サブプライムローンは、端的に述べるならば信用度の低い借り手を対象とした住宅ローンです。アメリカの住宅ローンについておおまかに分類をしてみます。, 公的機関のローンは、信用度の高い層向けの「コンフォーミング」と、低い層向けの「FHA・VAローン」に大きく分かれ、民間機関のローンについては、信用度の高い層向けの物から順に、「ジャンボ」「オルトA」「サブプライム」となっています。, ローンは資金を与えているわけではなく貸しているので、当然最終的には返してもらう必要があります。, 信用度が高い相手であれば貸した資金を回収できる可能性が高いため、低金利でも貸し付けを行うことができるのです。, それに対して、信用度の低い相手、例えばお金を持っておらず、収入も多くない人などについては、貸した資金を回収できる可能性が低くなり、ローンを貸し付ける側も困ります。, そのため信用度の低い相手に対しては、基本的に高い金利での貸し付けとなるというわけです。, サブプライムローンは、そのような信用度の低い人々にも資金を貸し出すというものになっていました。, アメリカにおいて、信用度の高低を判断する指標として一般的に用いられているものが、クレジットスコアと呼ばれるものです。, クレジットスコアはFICOスコアと呼ばれる、クレジット履歴の長さや構成といった様々な情報を数値化する算出法で決定されることが多いです。, アメリカにおいてクレジットスコアは非常に重要なものであり、一度低い数値になるとなかなか上げるのが難しいとされています。, 例えば過去に決済できないという事故があった場合などに、クレジットスコアは低くなります。, そうすると、何かしらのローンを組む際に契約を断られたり、就職・転職などにも影響を及ぼしたりということからも、クレジットスコアがいかに重要な数値であるのかということがわかるかと思います。, さて、肝心のサブプライムローンですが、この住宅ローンの最大の特徴が、クレジットスコアが低く信用度の低い人々であっても、契約することができるというものでした。, そのため、クレジットスコアの低い人であっても初期であれば支払うことが可能な状態となっています。, ここが日本とアメリカの住宅ローンの大きな違いの一つです。日本においては、住宅ローンの契約をして、その後購入した住宅を手放したとしても、ローンは返済し続けなければいけません。, しかし、アメリカにおいては、購入した住宅を手放した時点で、ローンの返済はストップする仕組みとなっているのです。, そして新たな顧客に、同様のローンを契約し……と繰り返していくことによって、大勢の人と契約することが可能となります。, また、高い金利で支払いを続けられる人もいて、それで補填もすることができていたようです。, さて、ここまで話したのは個人とローン会社の間で交わされた契約についてでしたが、あくまでこれはリーマン・ショックの起こった原因の一端です。, わかりやすく言うと、「貸し手が借り手から借金を返してもらう権利」を売るということです。, 貸し手、この場合は住宅金融会社がこの権利を売ることによって、住宅金融会社は資金を再び得ることが可能となります。, そして、この貸付債権を有価証券化したものがモーゲージとなりますが、これについては後述する投資銀行の項目で詳しく説明します。, モーゲージ・カンパニーは、モーゲージ・バンクとモーゲージ・ブローカーを総称したものとなっています。, まずモーゲージ・バンクですが、こちらは住宅ローンを専門に取り扱っている会社のことを指します。, 基本的に、前述したように融資した住宅ローンの債権を売却し、次の融資に用いる資金を獲得するというシステムで成り立っている会社になります。, 簡潔に述べるならば、住宅ローンを契約しようとしている者に対して、適切な住宅ローンの紹介を行うのが住宅金融代理店となります。, 投資銀行は有価証券の売買やM&Aの仲介といった業務を行う金融機関であり、日本でいう証券会社に近いものとなります。, 日本においては、独立した金融機関として投資銀行というものはなく、投資銀行の行う業務を大手証券会社や銀行グループが一つの部門として行っている状態です。, アメリカの投資銀行で、具体的な会社としては、モルガン・スタンレーやゴールドマン・サックスといったものがあります。, さて、先にも概要を述べましたが、住宅金融会社は、「借金を返してもらう権利」である貸付債権を主に投資銀行に売却しており、投資銀行はその債権をさらに別の商品に変え販売しました。, 補足ですが、サブプライムローンは、初期が低金利であるだけで、総じてみれば高い金利のローンということです。, 投資銀行は債権を証券化して販売するということで、まず一つのリスク回避を行っています。, 住宅ローンの債権のみを売却している場合ですと、住宅バブルが崩壊した際に多大な損失を被る恐れがあるためです。, そのため、証券化した住宅ローン債権に他の証券を付加するなどして、多様な金融商品として売却しました。, これは、投資において広く使われる方法です。分散して投資を行えば、どれかの相場が下がっても他のものでカバーし、損失が大きくならずに済むためです。, サブプライムローンは、住宅の価値が上昇することを前提としていたローンであり、住宅の価値が上昇すれば、借り手側は上昇した住宅の資産価値を担保として、より低い住宅ローンへの借り換えが可能となっていました。, そして一定期間が過ぎるとサブプライムローンの金利は急激に高くなるため、信用度の低い借り手は返済が滞るようになり、住宅を手放すこととなります。, 金利の上昇により住宅を手放すことが起きていたことは先にも述べていますが、住宅バブルの崩壊によって状況はより深刻なものとなりました。, そしてそれにより借り手が金利の低い住宅ローンへの借り換えができなくなり、やがてローンの金利は上昇、支払えなくなり住宅を手放します。, 住宅の供給が増加することによって、住宅の価値は再び減少することとなり、住宅債権の価値が暴落するという負のスパイラルに陥ることとなりました。, 投資銀行は住宅ローンとそれ以外の証券等を抱き合わせにした金融商品を販売していました。, その取引の相手はアメリカ国内に留まらず世界のヘッジファンドや企業など、多岐に渡っていました（ヘッジファンドとは、リスクを回避するデリバティブ技術を用い、世界から多額の資金を集め運用、巨額の利益を与える投資集団のことです）。, 様々な証券や社債と組み合わせて世界に向けて販売されていたため、具体的にどの程度価値が落ちたのかを判断することが困難となってしまったのです。, 落下した価値の詳細が不透明であったことが不安をあおり、金融機関同士の資金の移動が停滞することとなってしまったのです。, サブプライムローンの招いた不良債権問題によって多額の損失を被ることとなったリーマン・ブラザーズの株価は急落しました。, 当初は、アメリカ政府が救済策を実施するものと思われていましたが、政府は動きませんでした。, アメリカの大手投資銀行が破綻したことを受けて、他の金融会社も破綻するのではないかという不安は世界中に広がりました。, アメリカ政府が破綻したリーマン・ブラザーズを救済しなかったこともそれに拍車を掛けました。, AIG、メリル・リンチ、シティグループ、モルガン・スタンレーといった投資銀行の大手も信用不安に陥ることとなります。, モルガン・スタンレーは金融持株会社への移行を、メリル・リンチはバンク・オブ・アメリカ（商業銀行）に救済合併されるなどし、この危機を乗り切っています。, リーマン・ブラザーズの株価急落時には動かなかったアメリカ政府でしたが、これらの状況を受けて2008年10月に緊急経済安定化法を成立させました。, この政権交代をきっかけとして、ギリシャの公表していた財政赤字が虚偽のものであることが判明し、世界的に財政状況の悪さが広まりました。, これによりギリシャは新規に国際を発行することが不可能となりました。2010年の4月にはギリシャ政府より支援の要請もなされました。, ポルトガルやスペイン、イタリアといったヨーロッパといった各国に関しても、国債の格付け引き下げが発生、財政危機・金融危機へと陥りました。, 前の項目において、金融の流れが停滞したことについて述べましたが、これにより日本にも影響が及ぶこととなりました。, なぜかと言いますと、バブル崩壊を経験していた日本の銀行はリスクを考慮してサブプライムローン関係の金融商品をそれほど購入していなかったためです。, 確かに、直接的な影響は受けることはありませんでしたが、結果的に日本の経済は大打撃を受けることとなったのです。それはいったいなぜでしょうか。, 打撃を受けることとなった最も大きな理由として、アメリカが世界最大の輸入国であるということが挙げられます。, 2008年は、2007年と比較して中小企業・小規模事業者の倒産件数は増大しています。, リーマン・ショック後の株価の動きとしては、まず急激な下落となったあと、下落気味の状態が続くこととなりました。, 2009年に入った段階でも世界的な金融危機は継続しており、株価は下落気味のまま推移しましたが、3月にアメリカの決算が発表されてからは持ち直していくこととなります。, 2013年に日本銀行が打ち出した異次元緩和をきっかけとして、戦後で2番目に長い景気回復へと動いていきました。, リーマン・ショックにより世界の経済が低迷したのをきっかけに、韓国の通貨であるウォンの価値が急落しました。, 金融危機が起こったことでリスクを回避するために、投資家は安全な資産へ流れる傾向にありました。, 韓国銀行の資料によれば、2008年の1月〜10月の期間において、株式における投資は、流出額が流入額を上回っています。, ただし総合してみた場合であって、リーマン・ブラザーズの破綻直後の月においては流出額が流入額を上回ります。, 他にも、対外資産負債残高のうちの外貨準備の割合が高いということも挙げられています。, 外貨準備とは、通貨危機によって、他国に対して自国の通貨以外で価格の表示される債務のことを指す「外貨建て債務」の返済が困難になった場合や、外国為替市場で通貨間の売買を行う際などに用いられる準備資金のことを指します。, この時発行したのが、外国為替平衡基金債権というものなのですが、アメリカの金利よりも高くなっていたため、外貨準備の割合が増えると損失が増大する状態となっていました。, 例えばサムスンはリーマン・ショックとそれに続く韓国金融危機の中で設備投資を積極的に実施し、市場のシェア率を急速に高めました。, リーマン・ショックにより一時は不況に陥った韓国ですが、その後の動きにより躍進しつつあります。, 日本企業とは異なる戦略を打ち出す韓国企業について、日本が学ぶ点もあるとも言えるのではないでしょうか。, リーマン・ショックとは、アメリカの投資銀行大手であったリーマン・ブラザーズの破綻をきっかけとして発生した世界金融危機のことです。, サブプライムローンという信用度の低い借り手でも契約できる住宅ローンが次々に契約されましたが、住宅バブルの崩壊に伴い住宅の価値が急落します。, 借り換えができなくなった借り手は、急激に上昇した金利を支払うことができなくなり住宅を手放し、供給過多となった住宅の価値はますます下がっていきました。, 住宅ローンの債権、およびそれを証券化して売買していた住宅金融会社や投資銀行は不良債権を抱え、信用不安に陥り、大手投資銀行であったリーマン・ブラザーズはついに破綻してしまいました。, この破綻の際、アメリカ政府が救済をしなかったことを受けて不安が高まり、アメリカの金融は停滞します。, 証券化した債権の取引相手が世界に及んでいたことや、世界最大の輸入国であるアメリカの経済が低迷してしまったことで世界的な金融危機へと発展します。, サブプライムローンの直接節的な影響こそ受けなかったものの、アメリカの経済不況から輸出産業の収益が激減し、日本の経済も打撃を受けます。, 様々な要因が複雑に絡みあい発生したリーマン・ショック、その影響は計り知れないものでした。, これを教訓とし、再び同じことを繰り返さないことが今の社会には求められているでしょう。, この記事良かったと思ったら次の記事を書く励みになりますのでシェアよろしくお願いします。, こんにちは、しんいちと申します。 42歳で岡山県に住んでいます。 現在ブログ執筆頑張っていますが、まだまだ始めたばかりで上手く書けませんがご了承ください。, この記事が良かったと思ったらブックマーク登録とTwitter.Facebook等のシェアよろしくお願いします。, LINEスタンプも作っています 良かったら使ってください LINEスタンプ LINEスタンプ2, Sorry, you have Javascript Disabled!