－コロナショックとリーマンショック時の比較－ 財務省財務総合政策研究所総括主任研究官 小枝 淳子 2020 年7 月 財務省財務総合政策研究所総務研究部 〒100－8940 千代田区霞が関3－1－1 tel 03－3581－4111 （内線5489） 本論文の内容は全て執筆者の個人的見解であ り、財務省あるいは財務総 … リーマンショックは単純な不況だった リーマンショックは、金融システムが傷み、金融仲介機能がまひし、それが実体経済に悪影響を与えて起き 経済評論家。1981年東京大学法学部卒、日本興業銀行（現みずほ銀行）入行。主に経済調査関係の仕事に従事。2005年に銀行を退職し、現在は久留米大学商学部教授であるが、ダイヤモンド・オンラインへの寄稿は勤務先とは関係なく個人の立場で行なっているため、肩書は経済評論家と表記した。著書は『経済暴論: 誰も言わなかった「社会とマネー」の奇怪な正体』（河出書房新社）など、多数。, めまぐるしく変化する世の中で、あふれる情報に付いていくだけでも大変だ。そこで、押さえておきたい重要ニュースを日本興業銀行（元みずほ銀行）の調査部出身で久留米大学商学部教授の塚崎公義さんに分かりやすく解説してもらう。, 新型コロナウイルスによる不況は、リーマンショックより扱いにくく、落ち込みも深刻だ。しかし、感染が収まったときには、不況は急速に回復するだろう。（塚崎公義）, リーマンショックは、金融システムが傷み、金融仲介機能がまひし、それが実体経済に悪影響を与えて起きたものである。「過去に何度も経験している金融危機の少し大きなもの」であるから対応策はわかっていたし、何より思い切り対策を行えば良かった。, 必要なのは、金融仲介機能を回復させることと落ち込んだ需要を回復させることであった。そのための対策として、思い切った金融緩和、金融機関に増資させて政府が引き受ける公的資金注入、減税や公共投資といった需要喚起策などが採用された。, 過去に遭遇したものより大きな怪獣が現れたので、手持ちの武器を全部用いて全力で退治した、という感じである。, それと比べると、今回の新型コロナウイルス（以下、新型コロナ）による不況はとても扱いにくいといえるだろう。「相手がウイルスなので、本気で戦うと人間が死んでしまう」からである。「医学的に、ウイルスを殺そうと強い薬を用いると、副作用で人間まで死んでしまいかねない」こともあるだろうが、ここでは「ウイルス封じ込めのために外出自粛をしすぎると、経済が死んでしまう」という意味で用いている。, 政治家にとっては、つらい決断だと思う。自粛が足りずに大流行してしまうリスクもあるが、自粛しすぎて大不況になってしまうリスクもあるからだ。, もしかすると一部の政治家を誘惑しているのは、どちらが事後的に批判を受けないか、という保身の発想かもしれない。自粛が足りずに大流行してしまえば、絶対に批判されるが、自粛しすぎた場合は批判がかわせるかもしれないからだ。, 自粛しすぎて経済が大不況になったとしても、「自粛しなければ大流行して大勢が死んでいたはずだ」と言えば、反論は来にくいだろう。だとすると、政治家が保身を図れば図るほど自粛要請は長引くのかもしれない。, 現在は、欧米諸国が先に外出制限などを実行している状態なので、どの程度の自粛を行うと何が起きるのか、見当をつけることができる。それが、日本にとっては不幸中の幸いといえるのかもしれない。, 発達障害の僕が発見した「全身ユニクロでも感じがいい人」と「服で損している人」の決定的な差, ヤマト運輸が圧勝！佐川は堅調、日本通運とサカイ引越しセンターは微減／陸運・物流4社【9月度・業界天気図】, 政府の緊急事態宣言を受けて、大手百貨店なども臨時休業を決めた Photo:Masashi Hara/gettyimages. はリーマン・ショック前後では見いだせないもの の、Ⅳ節のシフト・シェア分析からは、変化をも たらしている要因は2つの期間では異なることが 示されている。また、シフト・シェア分解からは、 全国の産業特性を表す構成要因と地域経済の特性 リーマンショック、株価がどのぐらい落ちたのか、そして戻るまでにかかった時間は？ 直前のピーク 2007年10月9日 1万4164ドル 底値 2009年3月9日 6640ドル 6ヶ月かけて、1万4164ドル→6640ドルへ。株価は46％下落。 底値までの期間は6ヶ月だったので、半年で46％下落。 そして、元の水準まで戻るの …